478 场外（4k）（1/2）

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俞兴被人在微博上召唤出来，留下笑声又消失不见。

但是，这种大空头的异动让许多人都立即生疑。

抛开利益相关的一叶障目或者视而不见，碳矽内部还真秉承着科学精神进行了的讨论，甚至想把青年汽车请来现场演示和拆解。

崔之愚及时阻止了这种蠢蠢欲动。

他批评同事们：「你们又不是做空的，没事不要想着断人财路，他自己会崩的，这特麽的能让他玩下去，那我跟他姓啊，不就是八九十年代那套水变油又换了套辞嘛。」

上世纪八十年代曾经兴起过一阵水变油的风潮，手法粗糙却哄骗了上上下下的许多人。

崔之愚觉得青年汽车这一套就是差不多的东西，至於为什麽还有地方上想一起合作项目，本质和以前也差不多，地方上的一些人看到高科技就盲目追捧，反正只要让领导亲眼看到并相信，其他人就不好质疑已经被认可的成果。

他这麽一想，倒是更理解俞总做过山峰的意义，又能挣钱，又能戳破骗局，何乐而不为，可惜的就是现在被曝光身份，显得束手束脚。

要是放以前，过山峰恐怕————

崔之愚否认了这样的想法，过山峰以前好像也不关心非上市公司，反而是现在的俞总颇有些破罐子破摔的意味，从去年到今年都涉及到不少公司了。

俞总不可能不束手束脚，但照这麽看，束手束脚又不可能。

崔之愚抽空问了老板具体的情况。

俞兴只是笑道：「我不知道啊，我又没见，我就是觉得有意思。」

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他反问道：「我觉得有意思不行吗？」

崔之愚实诚地道：「俞总，我觉得有意思行，能让大空头觉得有意思的事情，恐怕就不是什麽好事情。」

俞兴嘿然，不想继续聊这个话题。

他的态度和立场其实挺简单，撞上这样的事情了就撞，反正，骗子们从来没什麽高明的手段，只要敢於真实的剖析，情况很快就会水石出。

水氢汽车不至於让过山峰露面，稍微引过去一些关注度也就够撞出局面了吧。

俞兴想着进行一次的碰撞测试，但距离被纳入可卖空证券名单的碳矽集团也越来越显出要被撞击的徵兆。

9月26日下午，平时很少来碳矽总裁办的刘琬英先去逛了逛七层，随即坐在了俞兴面前。

她给出一个近期的观察：「碳矽的场外市场可能已经先动起来了，香江那边出现一些攻击的风声。」

俞兴一边给英泡茶，一边示意她继续往下。

刘琬英把玩着办公桌上的钢笔，凝神道：「花旗和几个投行都在发碳矽到期日在10

月下旬到11月的认活窝轮，碳矽能被正式做空是公开的事情，绿光资本和格劳克斯的看衰可能不仅仅是酝酿的程度，他们很可能已经布局了TRS，现在是认沽出现单边异动了。」

涡轮是香江的期权衍生工具，主要是欧式行权，也就是只能到期日行权，而美式则是存续期间都能行权。

原先认为绿光和格劳克斯是在试探，是在铺陈，但随着香江本地冒出来更多信息，对方极可能已经进行实质的资金布局。

俞兴问了句关键的地方：「TRS不受约束是吧？」

TRS是总收益互换，是一种场外衍生工具。

刘琬英点了点头：「香江不能裸卖空，但那是港交所场内的交易，TRS是两个持牌机构之间的场外衍生品对赌，不进入场内市场，也没有证券的卖出和过户，也是合规的，而且，香江还不需要披露TRS合约的信息。」

她皱眉思考了一会，忽然道：「换成我们自己来出手就好理解了，如果是过山峰来做空碳矽集团，TRS确实是提前布局的最好方法，我们直接和多家投行签订拆开出来的额合约，单个投行只知道他自己的合约规模，这样也没法知道我们的做空头寸，碳矽集团和别的机构完全没法查询到我们TRS的交易信息，大概率就能藏住了。」

俞兴看着面前一下子神采飞扬的英，笑道：「哎，刘总，刘琬英女士，你从碳矽集团的立场来思考还有点别扭，这一换成过山峰立即就思维顺畅了啊！」

「主要是碳矽集团要在下个月月初才正式能做空，这场外正好可以不用实际借券，又不进入现货市场，又能不推高融券利率，还可以完全匿名的锁定做空口。」刘琬英的语气已经十分肯定，「这是香江这边市场所决定的最佳方法了。」

俞兴微微点头，又问道：「这个方法是合规的，还挺好，衍生的不合规是怎麽操作？」

衍生品工具提供了合规操作的工具。

只是，过山峰自己过去一年时间就被各种控诉，更不用可能面临的其他空头，他们绝不会更高尚。

刘琬英淡定地道：「不合规就简单了，操纵市场呗，空头和投行合谋，用TRS对冲配合，在场内集中砸盘，操纵股价，TRS工具是合规的，但用它的人就不一定了。」

她想着目前已经出现的情况，沉吟一会後又道：「绿光资本和格劳克斯可能有所沟通，包括其它的看衰碳矽的机构，没准也有渠道抱团，这些空头做报告，投行不接触报告，两边明面上还能隔离风险，一时半会的也弄不到他们操纵市场的信息，或者，可能永远也查不到，除非他们自己人出来跳反。」

有些内幕永远不会被翻出来，但过山峰过去一段时间也接触到了「污点证人」，而这往往是面临外界的强大压力。

俞兴喝了一口茶，思虑道：「看来我们要在国庆就推新车的热度了，先把基本面的预期做好，还得防范舆情攻击。」

作为一家车企，如果面对空头的进攻，产品本身毫无疑问是重要的方向。

刘琬英过来也是想提醒这个，尽管之前已经过，但TRS展露出的苗头证明空头的决心可能比想像中要强。

她怀疑场外可能已经有超过20亿美元的做空口被提前锁定。

港股TRS的初始保证金只要一两成，比场内融券卖空的保证金要求还低很多。

刘琬英这段时间已经代表碳矽集团和多家机构股东进行沟通，红集本身也是股东之一，她又有俞兴相当程度上的意志，基本拿到稳妥的态度支持。

只是，碳矽集团上市前的最後一轮融资还从欧洲联合财团那里拿了钱，他们现在的态度就比较暖昧。

刘琬英聊了一会更为明显的隐含波动率走高，突然莫名地笑了一声：「过山峰总是被告操纵市场，现在也是要碰见别人来操纵市场了。」

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